農業補貼是鄉村振興有力的政策工具,信貸配給則是信貸支農的關鍵障礙因素,二者之間存在何種關聯值得探討。首先,理論分析農業補貼對農戶存在的多重效應。然后,利用加權Probit模型經驗分析農業補貼對農戶正規信貸配給的影響,并且利用Logistic模型進行穩健性分析。結果表明:農業補貼緩解了農戶需求型信貸配給,但同時也加劇了供給型信貸配給(數量配給),綜合影響是"農業補貼加劇信貸配給"的"信貸配給悖論",并且需求型信貸配給與供給型信貸配給存在內生的轉換機制。進一步分析表明,該悖論源于農戶"收入效應"下信貸需求增加,以及機構"擠出效應"下信貸供給減少的雙重影響。

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【部分圖文】：

圖1正規信貸配給界定

Boucher[27]對此分類模式進行了更深入的細分，認為這種將焦點集中于數量的觀點過于狹隘。他指出，除數量配給外，農村信貸市場還存在另外兩種信貸配給方式，即交易成本配給和風險配給。交易成本配給源于農戶在申請正規信貸時，由于銀行嚴格的抵押物要求、太遠的金融機構距離、繁雜的信貸申請....

圖2信貸配給的市場均衡狀態

依據Stiglitz和Weiss[26]的信貸配給理論（如圖2所示），當信貸需求Ld超過金融機構放貸額Ls時，就會存在超額信貸需求Z。金融機構不會采取提高利率的手段而是采取數量配給手段來控制信貸規模，此時就會形成均衡信貸配給。根據劉西川等[40]的研究，將農戶信貸需求進一步細分為....

圖3農戶信貸配給細分

根據劉西川等[40]的研究，將農戶信貸需求進一步細分為有效信貸需求Ld、潛在信貸需求Lp以及隱蔽信貸需求Lc，如圖3所示。在農戶資本邊際收益高于利息等成本之和時，農戶向金融機構正式申請貸款，表現為有效信貸需求；若計入需要支付的額外交易成本，從而導致總貸款成本高于貸款所帶來的邊際收....

圖4農業補貼沖擊下的信貸配給

當信貸市場受到外部沖擊，例如農業補貼政策實施，農戶獲得了一筆額外資金，這種外部沖擊會導致以下效應：一是信貸需求效應。由于農業補貼增加了農戶收入，生產資金增加，對農戶產生的生產激勵效應可能會擴大有效信貸需求Ld到Ld1。此外，可能緩解交易成本以及沖抵部分風險，將部分潛在信貸需求轉化....

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