本文選題：資產配置　切入點：量化投資　出處：《浙江大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：投資是個充滿挑戰和機遇的過程,許多個人和機構投資者都經歷過投資失敗。當市場崩潰時,不同行業的相關性系數急劇增加,同時流動性急劇降低,通常的分行業分散投資方法在面對“股災”級別的系統性風險時并沒有作用。因此在更大范圍的資產類別中尋找投資組合,使其能在各種經濟周期中都平穩運行的資產配置方式是市場新的迫切需求,也是各類金融機構的產品研究和開發熱點。近幾年來國外投資界和學術界引起廣泛關注的風險平價方法,就是著眼于控制組合中單一資產的風險貢獻,來保證整體組合的風險的一種策略。本文是從風險這一要素出發,研究風險平價策略如何使得即使在出現系統性風險即股災的情況下,也可以有相對穩定的表現。為此,分為兩個角度:尋找更廣泛的大類資產。傳統的資產配置研究基本只著眼于股票和債券市場,本文研究更廣義的大類資產。通過構建這些資產之間的組合,來避免單一市場的系統性風險。結合風險平價策略,并試圖在風險平價策略的基礎上進行優化,使得整體投資組合的表現更加穩定。通過對過去十幾年國內外數據的實證分析得出結論:基于風險平價的大類資產配置策略,能夠提高整體組合的收益,并且能夠使得整體凈值穩步上升。
[Abstract]:Investment is a process of challenges and opportunities, and many individuals and institutional investors have experienced investment failures. When the market collapses, the correlation coefficient of different industries increases dramatically, while liquidity decreases dramatically. The usual industry-by-sector diversification approach does not work in the face of systemic risk at the "crash" level. Therefore, looking for a portfolio in a wider range of asset classes, The way in which assets can function smoothly in all economic cycles is a new and urgent need in the market. It is also a hot spot in product research and development of various financial institutions. In recent years, the risk parity method, which has aroused widespread concern in the foreign investment and academic circles, is aimed at controlling the risk contribution of a single asset in the portfolio. This paper is to study how the risk-parity strategy can make a relatively stable performance even in the event of a systemic risk, that is, a stock disaster, from the point of view of the element of risk. Traditional asset allocation studies focus on the stock and bond markets, this paper studies the broader broad class of assets. By constructing the combination of these assets, To avoid systemic risk in the single market. Combine the risk-parity strategy and try to optimize it based on the risk-parity strategy. Through the empirical analysis of domestic and foreign data in the past ten years, it is concluded that the asset allocation strategy based on risk parity can improve the return of the overall portfolio. And can make overall net worth rise steadily.
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F831.51

【參考文獻】

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本文編號：1635213