以KMV模型為基礎,通過適當?shù)淖兞刻鎿Q,對地方政府債務違約風險和債務杠桿之間的關系進行理論分析。同時,利用2012—2017年我國大陸30個省份(西藏除外)的年度債務還本付息額和可償債財政收入等數(shù)據(jù),運用面板數(shù)據(jù)模型對地方政府債務杠桿和債務違約風險之間的關系進行實證檢驗。研究結果表明,債務杠桿與地方政府債務違約風險之間顯著負相關。另外,財政分權程度、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、城鎮(zhèn)人口占比、房地產(chǎn)依賴程度、地方政府財政收入占GDP比重、市場化程度均會對地方政府債務違約風險產(chǎn)生顯著的影響。因此,為了有效防控地方政府債務風險,建議從健全地方政府債務預警和監(jiān)測體系、合理匹配中央與地方政府間財權和事權、培植地方政府有效財源、降低房地產(chǎn)依賴、完善債券發(fā)行市場化機制等方面作出努力。

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【文章目錄】：
一、問題的提出
二、地方政府債務違約風險評估
    （一）基本思想
    （二）數(shù)據(jù)處理
    （三）地方政府債務違約風險測算
三、債務杠桿對地方政府債務違約風險影響分析
    （一）理論分析
    （二）實證分析
        1. 研究設計
        2. 變量說明
        3. 實證結果及穩(wěn)健性檢驗
四、結論及政策建議
    （一）主要結論
    （二）政策建議



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