隨著經濟不斷的發展,我國金融杠桿不斷提升,2008年金融危機階段,經濟呈現下行趨勢,我國為刺激經濟擴大內需,2009年底政府出臺“四萬億”經濟刺激政策,央行大量的放水,資金一部分在金融機構中進行空轉套利;加上房地產的剛需,也有一大部分資金流入房地產,這些都促使了我國金融杠桿化水快速上升、房地產價格提高。實體經濟沒有得到支持發展會導致泡沫化不斷加深,這些都不利于經濟的發展,2015年以來,在供給側改革大環境下,在三去一降一補的大方針下,經濟不斷重整修復,自2016年去杠桿以來,2018年資管新規等政策不斷出臺,經濟基本面不斷下行,房地產價格持續只升不降十幾年及金融杠桿對宏觀經濟產生負面的影響也日益引起人們的關注及擔憂。針對我國現處金融高杠桿及房地產泡沫日漸上升趨勢,本文分階段重點對比不同周期階段金融杠桿與房地產價格的上升對金融穩定性三方面影響的變化規律。其中金融穩定性三方面具體包括金融市場穩定性、外匯市場穩定性及宏觀經濟穩定性。從而為我國相關政府部門提供更加有針對性解決問題的政策。本文基于我國2002年1月—2018年12月的月度數據,為獲得金融穩定性綜合指標本文運用了運用主成分分析法，...

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【學位級別】：碩士

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摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外文獻綜述
        1.2.1 金融杠桿與房地產價格彼此的影響
        1.2.2 金融杠桿對金融穩定性的影響
        1.2.3 房地產價格對金融穩定性的影響
    1.3 研究內容和方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的創新與不足
    1.5 論文的基本結構
2. 金融杠桿與房地產價格對金融穩定性的影響分析
    2.1 金融杠桿與房地產價格相互影響
        2.1.1 金融杠桿提高對房地產價格的影響
        2.1.2 房地產價格上漲對金融杠桿的影響
    2.2 金融杠桿提高對金融穩定性的影響
        2.2.1 金融部門杠桿提高對金融穩定性的影響
        2.2.2 非金融部門杠桿加大對金融穩定性的影響
    2.3 房地產價格上漲對金融穩定性的影響
3. 指標的選取及一級指標的構建
    3.1 變量指標的選取
    3.2 指標數據選取
        3.2.1 金融杠桿
        3.2.2 房地產價格
        3.2.3 金融穩定性
    3.3 金融穩定性指數一級指標構建
        3.3.1 主成分分析的必要性
        3.3.2 主成分提取的合理性
        3.3.3 主成分提取個數
        3.3.4 因子表達式
4. 金融杠桿與房地產價格對金融穩定性影響的實證研究
    4.1 樣本的選擇與數據的處理
        4.1.1 樣本的選擇
        4.1.2 數據的處理
    4.2 基于SVAR的實證分析
        4.2.1 模型的設定
        4.2.2 平穩性檢驗
        4.2.3 協整檢驗
        4.2.4 格蘭杰因果檢驗
        4.2.5 模型的平穩性檢驗
        4.2.6 脈沖響應分析
        4.2.7 方差分解分析
    4.3 實證結論
5. 分時段金融杠桿與房地產價格對金融穩定性影響的實證研究
    5.1 分時段檢驗對比分析
    5.2 脈沖響應分析
        5.2.1 金融杠桿與房地產價格相互影響研究
        5.2.2 金融杠桿對金融穩定性的影響
        5.2.3 房地產對金融穩定性的影響
    5.3 分時段方差分解對比分析
    5.4 實證結論
6. 結論以及政策建議
    6.1 穩杠桿政策
        6.1.1 靈活開展公開市場操作
        6.1.2 開展中期借貸便利和常備借貸便利操作
        6.1.3 降低部分金融機構存款準備金率
        6.1.4 繼續完善宏觀審慎政策框架
    6.2 房地產相關政策
        6.2.1 切實營造積極、良好的金融生態
        6.2.2 將長期投資作為根本性原則
參考文獻
附錄



本文編號：3992315