在資本市場發育程度不完善的背景下,債務融資是我國企業的主要融資渠道,會對企業創新效率產生重要影響。以2007年《物權法》的實施為外生事件,檢驗了《物權法》通過強化對債權人的保護以及擴大抵押品范圍而擴大企業債務融資規模后,對企業創新效率的影響。自然實驗的經驗證據表明,債務融資提高了我國上市公司的創新效率。進一步研究發現,市場競爭程度在債務融資與企業創新效率的相關關系中起到正向調節作用,且相比于國企而言,債務融資對企業創新效率的提高作用在非國企更加顯著。進一步的機制檢驗結果表明,債務融資通過抑制代理沖突提高企業創新效率。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、理論分析與假設提出
四、研究設計
    (一)樣本選取與數據來源
    (二)關鍵變量的度量
        1.創新效率。
        2.外部融資依賴程度。
        3.調節變量。
        4.控制變量。
    (三)識別策略與模型構建
五、實證結果
    (一)主要實證結果
        1.描述性統計。
        2.主要實證結果及分析
    (二)穩健性檢驗
    (三)機制檢驗
六、結論及啟示



本文編號：4004913