隨著經(jīng)濟全球化進程的不斷加深,世界市場的競爭日益加劇且轉變?yōu)橐詣?chuàng)新能力為核心的綜合國力的競爭。中國要在世界市場立足,唯有抓住自主創(chuàng)新能力這個重點,不斷提高整體創(chuàng)新水平。而企業(yè)是微觀經(jīng)濟的主體,要想提高我國整體創(chuàng)新能力就必須從企業(yè)這個微觀主體著手,著重提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。企業(yè)的創(chuàng)新活動需要大量的資金投入,但由于創(chuàng)新活動的高風險、高不確定性等特點使得具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)難以從銀行等傳統(tǒng)金融機構獲得融資,融資約束成為企業(yè)初創(chuàng)階段阻礙企業(yè)創(chuàng)新活動的重要因素之一。風險投資的出現(xiàn)有效地解決了初創(chuàng)企業(yè)的融資困境,而“辛迪加”風險投資作為風險投資的一種模式,其不僅能為企業(yè)提供資金支持,更能為企業(yè)帶來諸如發(fā)展戰(zhàn)略制定、管理人才選拔、專業(yè)人才支持、構建社會資源網(wǎng)絡等多樣化增值服務。相比于只提供資金的傳統(tǒng)投資模式,“辛迪加”風險投資為企業(yè)帶來的非資本增值服務能為企業(yè)創(chuàng)新活動提供更大的支持。本文從“辛迪加”風險投資角度出發(fā),立足微觀企業(yè),使用理論與實證相結合的方法探索“辛迪加”風險投資對企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。理論方面,本文探索了“辛迪加”風險投資對企業(yè)創(chuàng)新能力的影響機理;實證上,本文選取2009-2017年創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)為研究對象,從企業(yè)創(chuàng)新投入與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出兩個方面來衡量企業(yè)創(chuàng)新能力,深入分析“辛迪加”風險投資與企業(yè)創(chuàng)新能力之間的關系,更進一步研究了“辛迪加”風險投資持股比例與“辛迪加”風險投資異質性對企業(yè)創(chuàng)新能力的影響�；诶碚摲治�,本文共提出四個假設,通過多元回歸模型進行實證分析,并使用負二項回歸模型進行穩(wěn)健性檢驗。研究發(fā)現(xiàn):(1)風險投資對企業(yè)創(chuàng)新能力具有正向促進作用;(2)與單獨風險投資相比,“辛迪加”風險投資能為企業(yè)籌集更多的風險資金、提供更豐富的非資本增值服務、構建更完善的社會資源關系網(wǎng)絡,“辛迪加”風險投資比單獨風險投資更能促進企業(yè)創(chuàng)新能力的提高;(3)“辛迪加”風險投資機構持股比例以及“辛迪加”風險投資機構異質性均對企業(yè)創(chuàng)新能力有著正向促進作用。最后,通過對本文研究結論的整理與分析,提出相應的政策性建議。
【學位單位】：貴州財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F273.1;F832.48
【部分圖文】：

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本文編號：2882182