一直以來國際干散貨運輸都是世界海運業的重要組成部分,糧食、礦石、煤炭等干散貨的運輸情況直接關系著一個國家的發展和興亡,因此備受各國政府的重視。隨著我國經濟和貿易的發展,中國因素推動著世界干散貨運輸的行情的高漲,成為當今世界干散貨運輸市場的重要力量。然而由于干散貨航運市場的高度競爭性,使得世界經濟狀況、各國貿易政策、自然環境等因素的變化都會迅速反應到運價上,導致干散貨的運價波動十分劇烈。為了規避運價波動的巨大風險,從上世紀80年代中期在波羅的海交易所便誕生了波羅的海運費指數期貨。隨著世界海運市場的發展以及國際經濟貿易政策的變化,波羅的海運費指數期貨暴露出了越來越多的弊端,最終在2004年被新興的遠期運費協議(FFA)所替代。FFA作為一種新型的運費衍生品具有類似期貨的性質,船東或租船方可以通過在FFA市場上進行與現貨市場相反方向的買賣來達到鎖定利潤和風險損失的目的。 隨著FFA交易的日益火爆,越來越多的金融炒家進入此市場,通過投機和套利行為賺取風險收益,同時他們也承擔了市場風險,推動了FFA交易的流動性的提高。同時,FFA的遠期運費市場與干散貨即期運輸市場之間由于其自身的依存性,二者的運...

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 價格發現理論方面
        1.3.2 FFA 的價格發現研究
        1.3.3 研究不足
    1.4 研究內容與章節安排
2 價格發現功能的理論基礎與作用機制
    2.1 期貨市場價格發現功能概述
        2.1.1 價格發現定義
        2.1.2 期貨價格的特點
        2.1.3 作用機制
    2.2 干散貨現貨市場與FFA 市場的關系
        2.2.1 干散貨運輸現貨市場介紹
        2.2.2 干散貨FFA 市場介紹
        2.2.3 干散貨遠期價格和即期運價之間的關系
3 文章中的數學模型介紹
    3.1 數據檢驗模型
        3.1.1 平穩性檢驗
        3.1.2 協整檢驗
    3.2 價格預測模型
        3.2.1 VAR 模型介紹
        3.2.2 VECM 模型介紹
        3.2.3 普通最小二乘法（OLS）及其修正
4 實證結果及分析
    4.1 樣本數據選取及時間分段
        4.1.1 樣本航線的介紹
        4.1.2 樣本時間分段
    4.2 數據統計性描述
        4.2.1 C3
        4.2.2 C4
        4.2.3 C5
        4.2.4 C4TC
    4.3 C3 與 C5 航線第一時段的價格發現
        4.3.1 C3 航線
        4.3.2 C5 航線
        4.3.3 二者比較分析
    4.4 C3 與 C5 航線第二時段的價格發現
        4.4.1 C3 航線
        4.4.2 C5 航線
        4.4.3 二者比較分析
    4.5 C3 與 C5 航線第三時段的價格發現
        4.5.1 C3 航線
        4.5.2 C5 航線
        4.5.3 二者比較分析
    4.6 四條航線f1 價格的預測精度比較
        4.6.1 數據檢驗
        4.6.2 價格預測精度
        4.6.3 比較分析
5 結論與展望
    5.1 文章研究結果
        5.1.1 價格預測方法分析
        5.1.2 金融危機異常對預測精度的影響
        5.1.3 中國相關航線的效率比較分析
    5.2 展望
參考文獻
附錄
致謝
個人簡歷



本文編號：3997787