市場經濟下,資本一直在尋找獲得更大回報的機會,而投資知識產權資產則是一個炙手可熱的渠道,不少科技型企業往往就是依靠一項專有技術或者專有技術進行融資,由此誕生了一系列知識產權資產交易,而價值評估是進行投資以及轉讓交易的必不可少的環節。知識產權資產具有成本與收益的弱對應性、保密性與收益的不確定性等特點,使得三種傳統評估方法對于其價值評估存在不適應性。基于傳統評估方法的不足以及知識產權資產客觀定價的迫切需要。本文在剖析其特點的基礎上分析隱含的實物期權特性,如未來投資回報的高度不確定性以及選擇權特性等,將實物期權法引入到知識產權資產的價值估算案例中。最后以湖南鴻宇基因一項醫學檢測專有技術為例,以評估準則為指導,選擇實物期權估價模型中的B-S模型評估其價值,并對原收益法評估過程進行回顧,通過全方位對比分析從理論和實際操作層面展示實物期權定價法評估知識產權資產的科學性和可操作性。本文的創新點在于目前關于實物期權法的研究主要集中在評估理論層面的合理性,但主要是分析實物期權定價法對于實務項目的評估適用性或者個別參數的科學定價,本文在閱讀大量文獻的基礎上,總結現有的研究成果,展示了利用實物期權法進行評估的完整流程,并在傳統模型的基礎上考慮了紅利流量的影響。文章最后從應用前提、評估過程以及估值結果等方面對收益法和實物期權法進行詳細的對比。通過分析可以發現,相對于收益法而言,實物期權法考慮了管理柔性,全面體現了未來現金流的變化性。因此,實物期權法可以作為收益法的重要補充,提高最終評估結果的合理性與準確性。
【學位單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F273.1;F832.4
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 實物期權法研究現狀
        1.2.2 傳統方法對知識產權資產價值評估的不足
        1.2.3 實物期權法在知識產權資產估值中的適用性
        1.2.4 文獻述評
    1.3 研究內容與框架
    1.4 研究方法
第2章 實物期權法理論基礎
    2.1 實物期權相關理論
        2.1.1 實物期權的概念與特點
        2.1.2 實物期權的種類
        2.1.3 實物期權與金融期權的區別
    2.2 專有技術相關概述
        2.2.1 專有技術的定義及特點
        2.2.2 專有技術價值的影響因素
        2.2.3 專有技術的實物期權特性
    2.3 常用的實物期權定價模型
        2.3.1 布萊克-舒爾斯模型
        2.3.2 二項樹模型
    2.4 實物期權評估模型選擇與優化
第3章 鴻宇基因評估環境及現行評估方法介紹
    3.1 案例背景
        3.1.1 委托方情況簡介
        3.1.2 評估標的基本情況
        3.1.3 所屬行業發展前景
    3.2 現行收益法評估過程回顧
        3.2.1 收益年限
        3.2.2 收入預測
        3.2.3 銷售收入分成率估算
        3.2.4 折現率的估算
        3.2.5 現行收益法評估結果
    3.3 現行收益法存在的問題分析
第4章 實物期權法下鴻宇基因專有技術價值評估
    4.1 實物期權法適用前提分析
    4.2 實物期權法評估過程
        4.2.1 專有技術相關產品未來現金流
        4.2.2 專有技術產品投資費用現值
        4.2.3 未來收益波動率
        4.2.4 實物期權法評估結果
    4.3 評估結果的合理性檢驗
第5章 實物期權法與收益法比較與評價
    5.1 收益法和實物期權法的比較
        5.1.1 應用條件比較
        5.1.2 應用過程對比
        5.1.3 評估結果的比較
    5.2 關于實物期權法的評價
        5.2.1 實物期權法的優勢
        5.2.2 實物期權法的相對不足
結論
參考文獻
致謝

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 黃彥菁;;基于實物期權理論的船舶投資決策研究[J];財會通訊;2016年02期

2 張開玄;王思博;;基于實物期權法的林業項目投資可行性研究[J];金融經濟;2015年16期

3 王明明;;淺談實物期權法在企業自創商譽價值評估中的應用[J];商;2015年30期

4 葛翔宇;趙翼;周艷麗;李慶;;高新技術企業發展中的專利權價值問題——基于跳擴散實物期權定價的建模與模擬[J];系統管理學報;2015年03期

5 劉巖;陳朝暉;;基于正偏態分布模糊數的專利價值實物期權評估模型[J];財會通訊;2015年03期

6 劉小靜;鄒濤;陳彥穎;;基于實物期權理論的企業設計創新投資時機研究[J];財經理論與實踐;2015年01期

7 穆獻中;李凱;;基于實物期權法的非洲石油投資環境評價[J];國際經濟合作;2014年12期

8 姬新龍;;基于F-S-δ模型的實物期權定價與文化產業投資[J];統計與決策;2014年18期

9 譚中明;黃傳海;;基于收益法的知識產權質押價值評估模型改進[J];財會月刊;2013年24期

10 關艷萍;;基于實物期權理論的供應鏈風險管理方法研究[J];商業會計;2013年19期

相關博士學位論文 前1條

1 于磊;技術型知識產權資產評估方法研究[D];河北農業大學;2010年

相關碩士學位論文 前3條

1 劉成義;高科技企業專利融資項目的實物期權波動率研究[D];青島大學;2016年

2 徐一峰;高新技術企業知識產權質押融資價值評估問題研究[D];合肥工業大學;2015年

3 高亞冰;實物期權在無形資產價值評估中的應用研究[D];遼寧大學;2014年

本文編號：2893076