投資活動作為企業重要的三大財務活動之一,其效率影響企業的生存與發展。隨著經濟社會的發展,當前我國的經濟發展已經歷了高速發展階段,正在向高質量發展轉型。企業作為市場經濟中的重要參與者,其經營效率對于實現經濟的高質量發展至關重要。現代企業制度的兩權分離使得管理層掌握著企業經濟資源的分配權。因此,管理層的行為直接影響企業的投資效率。此外,管理層權力也隨著市場化改革不斷增強,不斷增強的管理層權力會如何影響企業的投資效率需要進行深入的研究分析。與此同時,伴隨市場化進程不斷深入,市場能夠發揮的資源配置作用愈發重要�，F有研究表明,產品市場競爭作為一種外部治理機制,能夠發揮積極的治理作用。企業不是一個孤立的組織,它需要通過與外部環境的有效互動來實現其目標,其面臨的市場競爭環境會如何影響管理層的投資行為也值得進一步研究分析。因此,本文主要研究企業內部的管理層權力和外部的產品市場競爭如何影響企業的投資效率。文章梳理了有關管理層權力、產品市場競爭與投資效率的文獻和理論,在此基礎上進行理論分析并提出相關假設,并通過搜集我國上市公司2013-2018年的有關數據進行實證分析。實證研究結果驗證了文中提出的假設,并得...

【文章頁數】：74 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1研究框架

本文的研究框架如圖1-1所示。圖1-1研究框架

圖1-1研究框架

圖1-1研究框架1.4研究方法

圖6-1匹配前后密度函數示意圖

由于OLS回歸可能存在遺漏變量或管理層的自我選擇所導致的內生性等問題。因而,本文將運用PSM對其進行穩健性檢驗,以確保前述的實證結果的可靠性。首先,分別將正式權力(FP)、非正式權力(IFP)、產品市場競爭(HHI)按均值將樣本分為正式權力高組與正式權力低組、非正式權力高組與非正....

圖6-2匹配前后標準偏差示意圖

圖6-1匹配前后密度函數示意圖在經過平衡性檢驗后,根據分組后的匹配情況,分析管理層的正式權力、非正式權力與產品市場競爭對投資效率的影響。表6-10列示了經過平均處理效應后的分析結果,由表6-10可知,管理層的正式權力(FP)與非效率投資(Absinv)在1%水平上顯著為正,即正式....

本文編號：4053668