【摘要】：隨著保險市場的不斷發(fā)展,償一代規(guī)模導(dǎo)向的監(jiān)管體系已經(jīng)不適合我國保險業(yè)發(fā)展,“償二代”監(jiān)管體系便孕育而生,2015年2月份正式發(fā)布進入試運行,2016年“償二代”正式實施,該項監(jiān)管規(guī)則的出臺,意味著我國保險監(jiān)管的重心將從規(guī)模轉(zhuǎn)向風(fēng)險。償二代出臺前保監(jiān)會對保險資金市場化改革正熱,監(jiān)管方向變?yōu)榉砰_前端,穩(wěn)住后端。在這樣的市場環(huán)境下償二代的出臺又極大地促進了保險公司資金投資策略的轉(zhuǎn)型,能充分發(fā)揮保險公司資金投資水平和創(chuàng)新力。對于險資運用最頻繁的壽險公司在這個背景下便是最為活躍。當(dāng)下,各個壽險公司都在根據(jù)自身發(fā)展情況增加新的投資方向,從中選擇優(yōu)質(zhì)的投資,以期提高公司整體投資收益率,增加公司資本競爭實力。從以上來看,償二代的出臺對我國壽險資金投資運用來說是一場革命,文章運用定性、定量和實證模型的研究方法,以“償二代”制度為背景探討在償二代的約束條件下壽險資金如何進行投資運用才能達到最優(yōu)化投資。文章主要結(jié)構(gòu)如下:首先分析償二代出臺的背景及意義,并對償二代進行理論介紹。其次,定性分析償二代對壽險公司投資運用的影響,包括對可運用資金、投資策略、投資結(jié)構(gòu)三個方面的影響。然后以中國人壽為例進行實證,證明償二代對壽險公司投資運用存在上述影響,同時以我國壽險業(yè)近十年的資金運用數(shù)據(jù)為樣本建立最優(yōu)化模型得出在償二代的約束條件下各資產(chǎn)最優(yōu)占比:當(dāng)壽險公司以總資產(chǎn)的7.65%投資銀行存款,37.91%投資債券資產(chǎn),11.21%投資股票,18.20%投資債券投資基金,22.30%投資房地產(chǎn),3.90%投資境外資產(chǎn)時,本研究模型的總投資期望收益率最高可達到10.06%,最后文章從我國壽險資金投資運用的收益最大化和風(fēng)險最小化角度出發(fā)對我國壽險資金運用和風(fēng)險管理給出資金運用的建議,具體建議包括:(1)對壽險公司資產(chǎn)運用設(shè)定償付收益區(qū)域、調(diào)整公司資金運用策略并提升資產(chǎn)負債的匹配性。(2)加強對投資過程中的風(fēng)險管理,并建全公司風(fēng)險管理系統(tǒng)。
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F842.62;F840.4

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本文編號：2630410