國家踐行綠色理念,號召共建綠色發展道路。“綠色理念”的普及使得綠色發展成為“十四五”規劃的新注腳,政府向生態環保行業和新能源行業投入專項債券,倡導綠色消費,推行低碳循環,促進綠色轉型。ESG是投資者將企業環境(Environment)、社會責任(Social Responsibility)、治理績效(Corporate Governance)考慮進投資決策的理念。ESG投資理念符合國家長期發展規劃,切合“十四五”發展戰略。傳統資產組合的構建依據財務風險度量指標:資產的回報率、方差大小、夏普比率等,ESG投資組合包含多元可持續發展指標,能合理的規避因社會環境造成的“黑天鵝”、“灰犀牛”等極端事件爆發所導致資產組合風險的驟增。現有文獻對ESG領域的研究,多假設資產間線性相關,進行回歸分析。基于綠色發展戰略背景,文獻梳理結果,將ESG考慮進投資決策,依據ESG評價標準構建投資組合。本文所做工作如下:1.將ESG因素考慮進投資組合。從深證100、上證50和納入MSCI指數的234家A股上市公司中通過三級標準篩選樣本數據,依據ESG評分將研究對象分為高ESG評分、中等ESG評分以及低ESG評分投...

【文章頁數】：80 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1本文框架圖

基于VineCopula模型的ESG投資組合分析研究12其次對ESG投資組合進行時序模型檢驗，構建邊緣分布刻畫模型消除原始數據的異方差性和自相關性，再基于vinecopula構建組合的相依關系，依據相依性蒙特卡羅模擬計算不同置信水平的下的風險值和收益值，基于組合方差最小模型、均值....

圖4-1樣本量企業ESG評級分布

基于VineCopula模型的ESG投資組合分析研究324.基于VineCopula的ESG投資組合實證研究4.1樣本選擇與數據來源通過逐級篩選的方式從高ESG評分、中等ESG評分、低ESG評分上市企業中選取研究對象，構建投資組合。4.1.1樣本選擇樣本選擇依據中國上市公司ESG....

圖4-2A級ESG投資組合每只股票收益率自相關與偏自相關圖

新疆財經大學碩士學位論文35（c）中國建筑ACF圖（d）中國建筑PACF圖（e）建設銀行ACF圖（f）建設銀行PACF圖（g）蘇寧易購ACF圖（h）蘇寧易購PACF圖（i）大華股份ACF圖（j）大華股份PACF圖圖4-2A級ESG投資組合每只股票收益率自相關與偏自相關圖運用aut....

圖4-4A級ESG投資組合線性相依關系圖

基于VineCopula模型的ESG投資組合分析研究40與vine-copula條件相依關系比較，非條件相依系數明顯大于有條件時的相依系數。在構建投資組合時，投資者盡可能選擇相依性小的資產，分配投資比例，構建投資組合。條件相關系數能更準確的描述一組高維投資組合間的相依關系。圖4-....

本文編號：4003858