自疫情爆發以來,各行業均受到嚴重影響,在此背景下,財務韌性不強的公司已然掉隊,在應對黑天鵝事件沖擊時,企業需要有所準備并合理應對才能行穩致遠。資本密集型特點較為突出的地產行業,在面對負面沖擊時尤為脆弱,業內企業主要面臨的問題包括銷售不暢導致的現金流緊張,融資渠道收窄導致的舉債能力不足以及國家政策限制導致的擴張速度放緩等。在這樣的背景下,很多地產企業陷入信用違約、資金鏈斷裂等窘境,以至掉隊甚至破產。財務冗余是企業低風險和強流動性財務資源的集合,可以說,企業財務的靈活度主要由其所持有的財務冗余資源的多寡來反映,即企業財務冗余越高,越具備財務靈活性。財務冗余管理主要體現為如何最優化配置和使用企業的冗余資源,這些資源主要包括多余的貨幣資金和潛在的低成本負債空間。持有較多的低風險強流動性資源可以幫助企業在一定程度上平滑收入波動,也影響著其風險承擔能力和戰略選擇傾向。本文將首先結合強流動性資產和企業潛在的低成本負債空間兩方面對財務冗余概念進行定義,在此基礎上,進一步考慮房地產行業的商業模式、政策環境、資產結構、融資渠道以及管理層酌意等因素,為房地產企業建立一個擴展后的財務冗余度量指標體系,并將其應用...

【文章頁數】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究思路與框架
    1.4 研究創新
2.文獻綜述
    2.1 財務冗余相關概念
    2.2 財務冗余度量
    2.3 文獻評述
3.概念界定與理論基礎
    3.1 概念界定
    3.2 相關理論
        3.2.1 委托代理理論
        3.2.2 優序融資理論
        3.2.3 有限理性理論
4.房地產行業特點及風險分析
    4.1 房地產行業定義
    4.2 房地產行業商業模式
    4.3 房地產行業特點
        4.3.1 房地產屬于周期性行業
        4.3.2 房地產行業屬于資本密集型行業
        4.3.3 房地產行業受政策影響明顯
        4.3.4 房地產住宅和商業地產區域性明顯
        4.3.5 土地資源的稀缺性和產品需求的普遍性
        4.3.6 行業發展與上下游產業的關聯程度高
        4.3.7 經營模式復雜
    4.4 房地產行業融資模式
        4.4.1 內部融資
        4.4.2 股權融資
        4.4.3 銀行貸款
        4.4.4 債券融資
    4.5 房地產行業面臨的財務風險
        4.5.1 財務杠桿過高導致的籌資風險
        4.5.2 高庫存導致的存貨管理風險
        4.5.3 較長開發周期導致流動性風險
5.房地產行業財務冗余指標體系構建
    5.1 現有指標體系構建方法
        5.1.1 目標回歸分析法
        5.1.2 財務指標度量法
        5.1.3 專家評分法
    5.2 現有財務冗余度量體系評價
    5.3 指標選取
        5.3.1 現金冗余維度
        5.3.2 負債冗余維度
        5.3.3 融資約束維度
        5.3.4 戰略投資維度
        5.3.5 地產行業財務冗余指標體系
    5.4 指標模型構建
        5.4.1 權重確定
        5.4.2 指標預處理
        5.4.3 指標綜合運算方法
    5.5 房地產行業財務冗余指標構建
6.財務冗余指標的運用—以新城控股為例
    6.1 案例介紹
    6.2 數據來源
    6.3 新城控股財務冗余指標綜合評價
    6.4 新城控股財務冗余管理優劣勢分析及建議
        6.4.1 新城控股財務冗余管理優勢
        6.4.2 新城控股財務冗余管理劣勢
        6.4.3 針對新城控股財務管理相關建議
        6.4.4 地產行業財務冗余管理建議
    6.5 房地產行業財務冗余指標體系評價
        6.5.1 所有權性質與戰略選擇視角
        6.5.2 財務冗余與投資趨勢視角
7.研究結論與展望
    7.1 研究結論
    7.2 研究貢獻與不足
    7.3 研究展望
參考文獻
附錄:地產企業財務冗余指標權重問卷表
致謝



本文編號：4052290