對金融市場波動(Volatility)的描述是現代金融理論的核心內容之一,有關波動率大小的測度(Measurement)及其動力學機制(Dynamics)的刻畫,對于資產定價理論的檢驗、最優資產組合的選擇、衍生產品定價以及金融風險的測度和管理而言,都具有極其重要的理論和現實意義。 盡管金融波動率測度及其建模研究在過去幾十年里取得了極大進展,涌現出了如GARCH類、SV、lnRV-ARFIMA等在金融理論與實務領域都得到廣泛應用的眾多波動模型,但這些主流的波動率測度、模型本身都存在著這樣或那樣的理論與方法缺陷,并由此導致了理論推論與實證結果的不一致。同時,金融物理學研究中的多分形理論(Multifractal theory)作為研究金融市場波動復雜性的一種有力工具,能夠在很大程度上彌補傳統方法對市場復雜波動特征描述的不足。遺憾的是,在目前絕大多數的相關研究中,這一重要方法還只停留在用于對市場多分形特征的實證檢驗層面。因此,本論文通過充分提煉金融價格序列多分形分析過程中所產生的對定量描述金融波動有益的間接統計信息,提出了一種新的波動率測度方法及其動力學模型,然后進一步考察了其在波動率...

【文章頁數】：139 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

圖2一l不同時間標度下SP指數收益率的正態分布QQ圖

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圖2一2不同時間標度下ssEc指數收益率的正態分布QQ圖

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圖2一3不同時間標度下SP指數收益的概率分布

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圖2一4不同時間標度下SSEC指數收益的概率分布

246810圖2一4不同時間標度下SSEC指數收益的概率分布由表2一2中的描述性統計結果以及圖2一1至2一4的直觀表象可以看出:(l)上述10種不同的金融收益序列均不服從眾多經典金融理論賴以成立的正態分布假設。具體來講，實際收益率特征對正態分布假設的違反主要體現在明顯的有偏(Sk....

本文編號：4005826