摘要：中小企業是國民經濟的重要組成部分，在我國經濟社會發展中的地位和作用越來越突出，已成為推動經濟快速增長的重要力量。融資--作為每個企業發展過程中都面臨的問題，也是許多中小企業面臨的最大難題之一，目前我國中小企業發展中所面臨的融資難、融資成本和風險高的融資管理問題，已越來越多的影響著企業的發展。企業如何在融資過程中，選擇合適的融資渠道，在降低資金成本的同時，有效規避危險和損失，成為企業日益關注的重要問題。

　　關鍵詞：中小企業；融資；方式；選擇

　　中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0337-02

　　我國的中小企業數量眾多，其在促進我國經濟增長、提供商品服務、解決居民就業等方面所發揮的作用越來越突出，已成為國民經濟中不容忽視的重要組成部分。但隨著中小企業數量的增加，企業發展過程中對資金需求程度的提高，其融資難、融資渠道單一、融資成本和風險高的問題，已成為制約中小企業生存和發展的嚴重問題，且有日益嚴峻之勢。本文就中小企業在不同融資渠道特點及其選擇應對問題進行淺顯的交流探討，以期能對化解中小企業融資管理問題有所幫助。
　　一、中小企業融資過程中面臨的困難
　　近年來，我國中小企業發展迅猛，與大企業相比，其經營機制靈活、市場適應能力強，但其劣勢也十分明顯，企業規模小、經營機制不健全、資金實力弱和抗風險能力差等，均使得銀行等金融機構對其有所排斥，尤其是創業初期的中小企業，由于其高風險、市場與收益的不確定性，導致其面臨著“融資難、成本高”的窘境，從而形成惡性循環，滯約了中小企業的發展。具體來說，個人認為，中小企業的融資難表現在融資方式上面的難點為：通過企業內部直接融資規模有限；通過股權融資條件要求較高；通過金融機構融資獲取困難；通過民間借貸融資成本風險均較高。
　　二、中小企業融資方式的選擇與應對
　　按照現代資本結構理論中的“優序理論”，企業融資首選的應是企業的內部資金，主要是指企業留存的稅后利潤；在內部融資不足時，再進行外部融資。而在外部融資時，先選擇低風險類型的債務融資，后選擇發行新的股票。由于不同的融資方式有不同的融資成本和風險，企業在進行融資時，要對企業自身發展階段、未來預期、以及企業的風險偏好進行自我的衡量，并考慮宏觀經濟政策的變化等情況最終確定適合企業的融資選擇。
　　（一）企業內部融資
　　內部融資，是企業外部融資的基礎，一般認為主要是指企業留存的稅后利潤，通過減少利潤分配增加留存收益額，或者通過分紅后再投資的方法，減少實際資金流出，總之是在不增加企業負債的前提下增加企業凈資產，爭取資金用于企業擴大再生產。除此之外，廣義上來講，我認為企業的內部融資，還包括內部集資、商業信用融資、典當融資、票據貼現融資等，其中需要單獨說明的是內部集資是在本單位內部職工中以債券、內部股等形式籌集資金的借貸行為，是企業較為直接、較為常用的一種融資方式；但一定要嚴格遵守金融監管機構的相關規定，提高操作的規范性，加強過程監管。
　　以上種種內部融資方式，其優勢：成本相對較低、使用靈活自主，財務風險較低；缺點是：規模有限。內部融資方式一般適用于企業初創時期，企業規模較小，盈利較少，外部融資困難成本較高，這種方式下的融資，一方面能夠靈活快速的融到資金，另外也是提高企業以后的外部融資能力的一項前提條件。
　　（二）外部銀行貸款
　　金融機構融資，作為一種間接籌資，目前仍是企業融資的主要途徑，其中以銀行貸款應用最為普遍，也比較受中小企業偏好，其具有手續相對簡單、籌資速度快、借款彈性大，資金量大、融資成本低，風險小等逐多優點，這種融資模式適用于企業處于發展階段。但這樣一種對企業來說優點較多，吸引力較大的傳統借貸模式，當前很多中小企業卻有著望塵莫及的局限。分析原因主要是：受我國經濟體制中國有企業占主導地位的結構性影響，我國的商業銀行一直以來把國有大中型企業作為主要的服務對象，加之中小企業自身存在的逐如財務信息記錄與反映不完全、企業信用體系不完善等問題，使金融機構對其存在風險高估進而規避的行為思路，影響了對中小企業的融資供應。
　　那么對于中小企業來說要想及時順利的獲取銀行信貸支持，我認為企業還是要從自身完善做起，做好以下幾個方面的工作：
　　首先，提高自身的發展和盈利能力，給銀行一個貸款的理由。任何一家銀行都是自主經營、自負盈虧、自擔風險的現代金融機構，而作為經營風險的銀行，本就應是錦上添花，而非雪里送炭。在選擇融資對象時，也都是以企業的發展狀況、盈利能力、資金償還能力和信譽狀況為標準，那么要想得到貸款，就要讓銀行認識到貸出的資金能循環出更多的資金，銀行有錢可賺，這需要企業通過增加產品的技術含量等適合企業，增強企業的盈利能力，拓寬企業的發展空間，使企業成為具有高成長潛力市場的企業，讓銀行看到企業美好的未來；
　　其次，企業必須建立規范公司結構和財務管理體制，給銀行一個貸款的條件。一個企業要獲得更好的發展，離不開科學高效的管理，在經營體制和管理方式方面努力向現代企業靠近，確保自身的各項經濟活動和財務收支真實和合法，并及時將企業的生產、經營、財務狀況信息反饋給銀行，實現信息的實時溝通，建立一種相互信賴的合作關系加強與銀行之間的信息溝通，讓銀行能了解、掌握企業相關信息；
　　第三，企業必須樹立自身良好形象，給銀行一個貸款的保障。加強信用意識，自覺還貸，規范自身的金融行為，建立良好的信用機制，擁有良好的信息記錄，才能在信貸部門的評估中獲得較好的印象，也能為資金的獲取及利率的確定得到更多的加分。
　　（三）外部股權融資
　　外部股權融資，是公司以協議等形式，按照“共同投資、共擔風險、共享收益”的原則吸其他單位和個人投資的一種權益性籌資方式。當然，并非每個企業都能做到通過上市進行融資的，不論是國內和國外上市，都有較為嚴格的審批程序，條件比較高，但對于盈利能力和發展前景不錯、擁有現代治理結構的中小企業還是可以選擇上市這一方式，以實現在最短的時間內以最低成本實現融資，象現在的中小板和創業板，都是中小企業先擇上市融資的重要途徑。除此之外的風險投資基金、私募股權基金、創業投資基金等資源配置手段，也是解決中小企業的融資困難的有效途徑 ，而且其更青睞處于初創期、且具有高成長潛力市場的企業。
　　需要說明的是，對于缺乏經驗的創業者來說，選擇股權融資這種方式，需要注意的是股權出讓比例問題，股權出讓比例過大，則可能失去對企業的控制權；股權出讓比例不夠，則又可能讓資金提供方不滿，導致融資失敗，這需要統籌考慮，平衡處理。
　　（四）其它外部債務融資
　　近年來，隨著中小企業的迅猛發展，國家對中小企業的重視程度明顯提高，中國人民銀行先后頒布了《關于進一步改善中小企業金融服務的意見》和《關于加強和改進對中小企業金融服務的指導意見》。各商業銀行結合各自具體情況，制定出相應的辦法和措施，積極調整信貸結構，加強信貸管理，主動聯系、培育和扶植了一批有前途、有信用的中小企業客戶群。除了銀行貸款之外，其它如信托、擔保公司也在積極關注中小企業的融資需求，按照新‘國九條’精神，多樣化的債券品種也即將發行，企業債品種增多意味著融資方式、融資渠道的增多，隨著融資結構多元化，也將為中小企業融資難的化解提供更多的融資途徑。另外，民間借貸資本，因其靈活快速的特點，也成為中小企業融資中的一個選擇。與此相伴，隨著融資渠道的增多，融資種類和形式的豐富，企業與相關機構間要加強溝通，不同融資方式下的融資風險也參差不齊，需要引起企業的高度關注，融資者在考察過程中一定要認真了解其從業時間、融資成本、市場信譽，提高融資風險的防范性。
　　總之，從內外部融資的關系來說，內部融資是基礎，外部融資是補充，所謂的內外部融資，界限之間也是可相互轉換，企業經營效益好，一些外部融資也有轉變為企業內部資本的意愿，相應的內、外融資能力都將大大的提高。另外，任何一種融資方式都是利弊共存的，因此，企業應正視融資問題，一方面通過提高企業自身的素質，增加贏利能力，盡早形成良性的融資環境；另一方面樹立正確的融資理念，科學合理融資，高效規范用資，結合企業實際，，合理選擇融資方式，找到成本與風險間的平衡點，建立科學規范的資金籌措與使用流程，這才是化解中小企業融資難的重要前提和保障。