目前,我國化石能源資源的不可再生、資源短缺和供應危機等問題已逐漸成為我國經濟發展過程中的一大隱患,為實現我國能源戰略轉型、大力發展低碳經濟,發展新能源產業迫在眉睫。新能源行業最核心的部分是核心技術的研發及科研成果的規模大小,這不僅離不開大量資金支持,還需要一個完善的融資體系來引導。不合理的融資結構可能導致企業資金閑置或集中償債,使企業財務風險增加,長此以往可能會對企業績效產生不利的影響。因此,對新能源行業融資結構的選擇進行研究,有助于緩解企業自身融資壓力、促進新能源行業良性發展。本文主要針對已經在中國A股市場成功上市的141家新能源公司進行一系列的研究,分別采用統計分析、因子分析、回歸分析等研究方法來研究新能源行業融資結構與經營績效之間的相關關系。研究主要包括四個方面:一是運用統計及對比分析法研究新能源行業企業融資結構特征,并從內源融資、債務融資、股權融資三個方面研究傳統能源行業及新能源行業融資結構異同,進而歸納總結出新能源行業融資偏好;二是運用統計分析法從償債、營運、成長、盈利能力四個方面分別對新能源上市公司當前經營管理業績特征進行分析;三是從反映企業償債、盈利、營運、成長能力的若干候選指標中運用因子分析法選取符合條件的主成分因子,最終構建一個綜合評價因子來表示企業綜合經營績效。四是以構建出的經營績效綜合評價因子作為因變量指標,以反映企業內源融資、股權融資、債務融資的相關數據分別作為自變量指標,通過回歸分析研究三類融資結構與企業經營績效之間的相關關系,并結合新能源企業自身特性來分析新能源行業不同融資結構對企業經營績效的影響。研究表明,我國新能源行業內源融資率與企業綜合經營績效正相關;債務融資水平與企業綜合經營績效負相關;股權融資水平與企業綜合經營績效負相關,較高的股權集中度有利于維持企業的穩定經營,但是當企業的第一大股東持股比例過于高時則會對企業的長遠發展產生不利影響。因此,為緩解自身融資壓力,新能源企業應當優化自身融資結構、制定相關規章制度以防止股權失衡、拓展自身融資渠道和方式、明確企業戰略發展方向。
【學位單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F426.2;F406.7
【部分圖文】：

企業在選擇融資方式時若增加內源融資的比例，有助于降低自身融資成本、提升??自身經營效率。??圖３－１描述了?２０１２－２０１６年傳統能源及新能源上市公司融資結構：傳統能源行??業內源融資占比為４７．６９％，幾乎達到公司融資總額度的一半，而新能源行業內源??融資占比僅為１６．０６％，外源融資占比為８３．９４％，內源融資占比較低。僅僅依靠內??源融資無法滿足新能源企業資金需求，其大多使用外源融資來滿足自身資金需求。??５２．３，〇／〇?．?４７．６９％?＂??Ｖ?．丨Ｓ：；：－．?８３．９４％?．??ｍ?Ｍ??■傳統能源內源融資？傳統能源外源融資?■新能源內源融資飄新能源外源融資??圖３－１?２０１２－２０１６年傳統能源行業及新能源上市公司融資結構??數據來源：Ｗｉｎｄ資訊相關數據經整理后得出??進一步分析新能源行業內源融資結構，如圖３－２所示，２０１２－２０１６年新能源行??業內源融資額呈上升趨勢，表明新能源行業近年來融資需求不斷上升，而新能源??行業五年間內源融資率變化趨勢與傳統能源行業保持一致，但傳統能源行業內源??融資率始終高于新能源行業

企業在選擇融資方式時若增加內源融資的比例，有助于降低自身融資成本、提升??自身經營效率。??圖３－１描述了?２０１２－２０１６年傳統能源及新能源上市公司融資結構：傳統能源行??業內源融資占比為４７．６９％，幾乎達到公司融資總額度的一半，而新能源行業內源??融資占比僅為１６．０６％，外源融資占比為８３．９４％，內源融資占比較低。僅僅依靠內??源融資無法滿足新能源企業資金需求，其大多使用外源融資來滿足自身資金需求。??５２．３，〇／〇?．?４７．６９％?＂??Ｖ?．丨Ｓ：；：－．?８３．９４％?．??ｍ?Ｍ??■傳統能源內源融資？傳統能源外源融資?■新能源內源融資飄新能源外源融資??圖３－１?２０１２－２０１６年傳統能源行業及新能源上市公司融資結構??數據來源：Ｗｉｎｄ資訊相關數據經整理后得出??進一步分析新能源行業內源融資結構，如圖３－２所示，２０１２－２０１６年新能源行??業內源融資額呈上升趨勢，表明新能源行業近年來融資需求不斷上升，而新能源??行業五年間內源融資率變化趨勢與傳統能源行業保持一致，但傳統能源行業內源??融資率始終高于新能源行業

北京交通大學碩士專業學位論文?新能源行業融資結構分析????表３－４新能源上市公司資產負債率（％）????＾變量?｜?年份?｜?Ｎ?｜最小值Ｍ?｜最大值Ｘ?｜平均值Ｅ?標準差??２０１２?１４１?３．８１２１?９０．１１０８?４２．９２８２３８?２１．２１７２１１??２０１３?１４１?５．１７７１?９２．７４１４?４４．４８０５３１?１９．９４７３７２??資產負債率?２０１４?１４１?３．５１２１?８６．３５８?４６．３５５０４２?１９．１４９８６１??２０１５?１４１?４．０８３５?８１．５６７９?４７．２６２９４４?１８．８９２０８７???２０１６?１４１?５．７１５８?８１．８５６４?４５．２４１７４?１６．７５０１６８??數據來源：Ｗｉｎｄ資訊??為更好的分析新能源行業債務融資特征，我們進一步來考察傳統能源行業及??新能源行業資產負債率頻率分布，進而歸納出新能源行業資產負債的特征。基于??數據的時效性我們選取２０１６年傳統能源行業及新能源行業上市公司資產負債率頻??率分布情況來著重分析。??
【參考文獻】

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本文編號：2893150