2013年以來,我國針對PPP模式的各項政策相繼出臺,該模式下政府與社會資本合作,共同進行基礎設施建設。這種公私合營的機制為園林建筑行業開辟了新的業務領域,有關這種新模式的會計處理問題逐漸引起了大眾的關注。目前的政策對于是否將SPV納入合并報表不作強制規定,企業作為社會資本方參與PPP項目,對SPV的處理方式擁有較大的自由裁量權。在這樣的背景下,企業對SPV是否納入合并范圍的處理很容易不符合實質重于形式的會計原則,使其在經營過程中忽視自身存在的巨大風險。本文以東方園林作為案例研究對象,梳理其在高杠桿率的背景下,利用SPV表外融資的方式進行杠桿操縱的動因及判斷依據,分析了杠桿操縱是如何使東方園林隱藏不夠穩定的資本結構、美化創造現金流的能力,從而隱藏了企業面臨的償債風險和現金流風險。通過ZZ杠桿模型和F分數模型分別從資本結構角度和現金流量角度出發對SPV并表前后的財務風險進行測量。本文研究發現:(1)迎合政策和監管要求、滿足企業融資需要、美化經營造血能力,是企業進行杠桿操縱的主要動機。(2)杠桿操縱通過歪曲資本結構,隱藏了償債風險;通過美化經營性現金流量,隱藏了現金流風險。(3)通過ZZ杠...

【文章頁數】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節 研究對象界定
        一、PPP模式
        二、杠桿操縱
        三、財務風險
    第三節 論文基本框架及研究方法
        一、基本框架
        二、研究方法
    第四節 可能貢獻與創新
第二章 文獻綜述
    第一節 PPP模式的研究現狀
        一、PPP模式的起源與發展
        二、PPP模式中的財務風險
    第二節 杠桿操縱的研究現狀
        一、杠桿操縱的動機與影響因素
        二、杠桿操縱的具體手段
        三、杠桿操縱導致的財務風險
        四、PPP模式中的杠桿操縱
    第三節 財務風險研究現狀
        一、財務風險識別
        二、財務風險分析
        三、財務風險控制
    第四節 文獻評述
第三章 理論基礎與分析
    第一節 優序融資理論
    第二節 市值管理理論
    第三節 權衡理論
    第四節 理論分析
第四章 PPP模式下東方園林杠桿操縱案例介紹
    第一節 東方園林基本情況介紹
    第二節 東方園林杠桿操縱動因及判斷依據
        一、杠桿操縱的動因
        二、杠桿操縱的判斷依據
第五章 PPP模式下杠桿操縱引發的財務風險及控制
    第一節 PPP模式下杠桿操縱引發的財務風險
        一、歪曲資本結構,隱藏償債風險
        二、美化經營性現金流量,隱藏現金流風險
    第二節 PPP模式下杠桿操縱引發的財務風險測量
        一、ZZ杠桿模型下的財務風險測量
        二、F分數模型下的財務風險測量
    第三節 PPP模式下杠桿操縱引發的財務風險控制
        一、優化資本結構
        二、提高盈利質量,切實改善經營性現金流量
        三、完善財務風險控制體系
第六章 結論、建議與展望
    第一節 研究結論
    第二節 研究建議
        一、對PPP業務公司的建議
        二、對投資者的建議
        三、對監管者的建議
    第三節 研究不足之處
參考文獻
后記



本文編號：3996326