以2001—2017年我國A股上市公司為研究樣本,以企業(yè)過度投資為視角,文章考察了企業(yè)高管內部上下級逆向年齡關系的公司治理效應。研究發(fā)現(xiàn),上下級逆向年齡關系可以抑制企業(yè)過度投資問題,即該種上下級關系具有正面的公司治理效應。進一步研究還發(fā)現(xiàn):相對于國有企業(yè),上下級逆向年齡關系對企業(yè)過度投資的抑制作用在民營企業(yè)中更加顯著;該作用在股權分散的企業(yè)中表現(xiàn)得更加顯著。總之,上下級逆向年齡關系確實具有正面的公司治理效應,但這種正面治理效用的發(fā)揮具有情景效應。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析及假設提出
三、研究設計
    (一)樣本選擇及數(shù)據(jù)來源
    (二)變量選取
        1．過度投資
        2．上下級逆向年齡關系
        3．控制變量
    (三)模型設計
四、實證結果及分析
    (一)描述性統(tǒng)計結果
    (二)回歸結果分析
        1．主回歸結果分析
        2．穩(wěn)健性檢驗結果
        3．內生性討論
五、進一步分析
    (一)產(chǎn)權性質的調節(jié)作用
    (二)大股東持股的調節(jié)作用
六、結論



本文編號：4000924