縱觀我國改革數十載,國企改革是其中的主流,也是經濟體制改革的縮影。本文以剔除了 ST公司和金融保險業的A股上市公司作為研究樣本,選取2009年至2014年的財務及企業性質數據,根據最終控制人的性質劃分為國企和民營,國企和民企的盈余管理程度采用Jones模型、基本Jones模型來衡量,國企和民企的非效率投資程度采用Richardson模型來衡量,在此基礎之上,對比研究了二者的盈余管理和投資效率,并嘗試分析了前者對后者的影響,發現:第一,就盈余管理水平而言,國企的總體高于民企的,且前者的總體波動情況大于后者,并且二者的傾向性均為高盈余管理;第二,就非效率投資水平而言,國企的總體低于民企的。但是二者的非效率投資種類不盡相同,國企的傾向性為投資過度,而民企的傾向性為投資不足;第三,較高的盈余管理程度只有在董事長與總經理由同一人兼任時才會降低投資效率(這種關系在國企中得到了進一步的證實)。而無論分離程度較高還是較低,董事會規模大小對于投資效率的提升作用不明顯。但是較多的獨立董事人數的確會影響投資效率。本文的研究是對現有盈余管理對于內部經濟后果的研究的一個有益嘗試,并且區分了不同的產權性質,從而能...

【文章頁數】：60 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－１區分股權性質企＃非效率投資年度分布圖??為了進一步檢驗上述結論的可靠性，針對假設２，本文改變了投資效率的估計方法，??采用了公司滯后一期的ＴｏｂｉｎＱ值Ａ?（ＴｏｂｉｎＱ＝市值Ａ／資產總汁）來取代滯后一期的營??業收入增長來衡量投資會，重新運行Ｒｉｃｈａｒｄｓｏｎ模型（即模型（３－３）），計出投

?４７５?２３２６??為更清楚地表現二者非效率投資類型的變化情況，我們描繪了圖４－１。從圖４－１可??看出，國企中投資過度占比從２０１０年至２０１３年均呈現上升趨勢，至２０１４年出現下降，??與民企投資不足的趨勢正好相反，這說明國企中投資過度更為常見。而民企投資不足所??３４??

本文編號：4001400