一、問題的提出與文獻綜述自從美國著名學者邁克爾·波特最早提出創新型國家概念或國家競爭發展理論以來，科技創新已經成為提升國家綜合競爭力的重要手段。從十六屆五中全會到2005年底發布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006～2020)》，再到2006全國科學技術大會和“兩會”，我國已逐步將“提高自主創新能力，建設創新型國家”提升到國家戰略的高度，并進行了相關部署和動員。可以說，建設創新型國家，增強自主創新能力，形成有利于自主創新的體制機制，大力推進理論創新、制度創新、科技創新，走中國特色自主創新道路，已經成為中國今后經濟社會發展各個領域的重要戰略要求。本文意在通過回顧五次技術革命浪潮與技術創新周期間的關系，并借鑒佩蕾絲的技術革命與金融資本理論，深入分析導致金融創新與科技創新結合的內在機理，揭示金融創新與科技創新的階段性匹配特征，并結合當前推進創新型國家建設的背景，從實踐角度提出促進科技創新與金融創新結合的若干政策建議。

　　1912年美籍奧地利經濟學家熊彼特(Schumpeter)在《經濟發展理論》中提出“創新”的概念，即新的生產函數的建立，具體表現為對企業要素實行新的組合，其中，技術創新是最重要的內容。Schumpeter(1934)也是最早討論貸款對創新重要性的學者之一，他認為，公司創新能力取決于公司能否從銀行得到融資，同時強調功能齊全的銀行可以通過識別和支持那些能夠成功運用新產品和生產過程的企業家來促進技術創新。在現有的研究文獻中，金融創新通常被視為經濟增長的外生變量，考察金融創新對科技創新的作用和影響途徑，只有極少數文獻直接考察科技創新與金融創新結合問題。從科技創新和金融創新結合角度，Keuschning(2004)認為，一個活躍的風險投資行業擁有大量富有經驗的投資家，可以大大提高創業的成功率，從而提高均衡狀態下的技術創新率。在這種結合中，創業者提供關鍵技術，風險投資家提供資本和管理經驗，這種新的合約形式促進了創新。Chou和Chin(2004)將金融部門融入到包含內生技術進步的增長模型中，考察金融創新與實體創新之間的互補關系。在Chou(2004)建立的模型中，金融創新提高了金融中介的效率，導致資本流動性的增加，并推動發明和新技術的擴散；反過來，技術進步也成為金融創新與發展的催化劑。Michalopoulos等(2011)將技術和金融創新作為經濟增長的內生變量，將其納入個人利潤最大化決策模型中，模型表明成功的金融創新可以更有效地甄別企業投資，從而產生壟斷租金；如果沒有金融創新，技術創新和經濟增長都將停止。

　　二、科技創新與金融創新結合的理論分析與研究假設長波理論是研究和分析國際經濟發展長周期波動的成因和演變規律的重要視角，本文試著就經濟長波與創新周期、科技創新與金融創新結合的周期性機理進行分析。

　　(一)經濟長波與創新周期1926年，俄國經濟學家康德拉季耶夫依據統計資料研究指出，從1780～1920年，世界每隔5o～60年便出現一次大的經濟波動。這種波動被后人稱為康德拉季耶夫長波，即經濟周期。南此揭示了自18世紀末以來的世界經濟“長周期”循環模式。它包括上升和下降兩個階段。康氏認為，長波產生于大規模資本投資。在經濟上升期，會出現過量的資本投資，隨后造成過剩和蕭條以及經濟增長的下降趨勢；而經濟的下降期又孕育了新的投資和發展機會，包括便宜的資本(土地、設施及利率)、價格和勞力，它轉而帶動新一輪的經濟周期。在論及經濟波動和經濟周期時，康德拉捷夫論證了技術變遷是內生的，康德拉捷夫認為，技術變化不是一個論據，而是一個內生的經濟進程：“生產技術的變化意味著已經有了一些相應的科學技術的發現與發明；利用這些技術在經濟上是可行的。”1939年熊彼特在《經濟周期》一書中指出，世界經濟長周期是由創新而引起的，是歷史上主要的創新浪潮引起的，康氏長波實際上就是一種人類社會進入工業化時代以后以技術革命為基礎的產業革命周期。為此，人稱“康德拉季耶夫一熊彼特”長周期，簡稱“康熊長波”。可見，康氏所言的經濟長波本質上是熊彼特所說的創新周期。創新與經濟周期的關系是熊彼特對創新理論的主要貢獻之一。在熊彼特的創新理論中，創新具有鮮明的周期性，由周期性的創新所導致的經濟發展是不連續和不均衡的，它體現為繁榮和蕭條的交替進行。由此，長波周期緣于技術創新和技術進步的周期性變化所導致的經濟的長周期性波動，從根本上說，是由于技術創新的不連續性所致，資本主義經濟的發展是以周期性波動的形式呈現的，而這種周期性波動與技術創新之間存在著一種本質聯系，周期的產生是因為創新不是均勻地出現而是以集群形式出現。

　　同時，經濟長波經歷的時間跨度也內在地由技術創新的周期性變化的時間決定，當技術創新和擴散的速度加快時，經濟長波周期所經歷的時間可能隨之縮短。在此過程中，技術創新往往是作為經濟新一輪增長的先導，從而引發經濟結構的調整，具體包括產業組織的演進、市場結構的變遷和體制機制的創新。熊彼特關于經濟長波起岡的解釋，是以各個時期的主要技術發明及其應用和生產技術的突出發展作為各輪“長波”的標志的，從而使經濟長波周期呈現出繁榮、衰退、蕭條和復蘇等四個階段。雅各布·J·范·杜因在其《創新隨時間的波動》(1986)一文中考察了截止1973年的經濟長波，總結了前三波的各個階段以及第四波的前兩個階段的主導技術創新及其歷時時段(表1所示)。陳漓高、齊俊妍(2004)在其《技術進步與經濟波動：以美國為例的分析》(2004)一文中通過對二戰結束以來美、日、德等主要資本主義國家的經濟波動，并著重對美國20世紀90年代以來信息技術狀況與經濟波動進行深入分析，總結了第四輪長波的后兩個發展階段，描述了以汽車和電子計算機為主導的第四輪經濟長波(1948～1991)，并認為在經濟下降期孕育的新一輪技術創新可能會推動經濟進入又一輪長波，明確提出正在經歷的以信息技術創新和信息產業為主導的第五輪經濟長波的存在及其第一階段(繁榮期)開始的時間為1991年(見表1)另外，熊彼特還指出每一次經濟長波都會產生新興產業，并且其中的一些新興產業最終成為國民經濟中的先導產業和支柱產業，同時傳統產業受技術創新影響進行大量的改進創新，從而實現產業重組和產業升級。每一次經濟長波和一次產業結構調整和升級相呼應。技術創新推動著新興產業發展，一旦出現某個新興產業，高額的利潤會誘導大量資本的投入，驅使企業家的需求大量增加，投資高潮緊隨而至，新興產業將急劇發展。而技術創新在關聯產業問的擴散、流動，形成新興產業集群和新興產業聯盟。

　　2007年美國次貸危機爆發后，美國奧巴馬政府致力于推動新能源戰略和發展新能源技術，試圖以此為突破口，化“危”為“機”，作為振興美國經濟的主要政策手段，以此發動新的經濟、技術、環境和社會的總體革命。歐盟提出加快向低碳經濟轉型，歐盟各國積極響應，如英國的長期目標是實現全歐洲到2020年降低30 的減排，2050年降低60 的減排總體目標；法國考慮創造“零碳經濟”；瑞典大力推行“環保車計劃”；德國將環保技術產業確定為新的主導產業重點培育；丹麥則在全球率先建成了綠色能源模式，成為世界低碳經濟發展典范。日本也重點發展低碳經濟，2008年7月29日內閣會議通過了《建設低碳社會行動計劃》，致力于以長期目標指導低碳經濟發展。印度作為又一發展中大國，近年來也努力通過國家計劃統領低碳經濟發展，印度于2008年6月30日發布《氣候變化國家行動計劃》，確定到2017年將實施8個國家計劃。中國也于2009年提出培育和發展戰略性新興產業。當前，從中央到地方的各級政府都在加緊部署和積極發展戰略性新興產業，許多地方政府出臺了一系列促進戰略性新興產業發展的政策和規劃。許多省市的地方性規劃早已紛紛出臺，且選定了重點發展領域。應該說，發達國家與發展中國家技術發展戰略和技術創新計劃的調整和籌劃適應了經濟周期變化的需要，有可能推動世界經濟真正走向復蘇和新一輪的繁榮。

　　(二)科技創新與金融創新結合的周期性機理卡蘿塔‘佩蕾絲(Carlota Perez，2O02)在其著作《技術革命與金融資本》中針對學術界對金融與技術 間關系問題的忽略，指出了金融資本在技術創新與經濟周期之間所起的重要作用，認為“技術革命金融泡沫一崩潰一黃金時代 政治動亂”這樣的順序大約每半個世紀重來一次，形成一個周期。兩百年來這樣的技術創新已經發生過五次，產生了五個經濟長周期。 ]7 。在佩蕾絲看來，在一次產業革命的發生及其后的經濟結構調整、社會制度創新以及金融資本在其中的作用中間，存在著如下的一個階段序列：一次產業革命的序列開始，即新產業資本的產生(技術革命爆發期)一金融資本對新舊產業資本的投入，經濟結構的調整期(狂熱階段)一由金融危機引起的反思、調整、治理，導致經濟和社會制度創新(轉折點)一金融與產業資本在新的制度支持下的合理的生產應用(協同階段)一市場飽和與技術成熟，埋下新的金融危機的種子(成熟期)一下一次產業革命的開始，筆耕文化推薦期刊，金融資本投向新技術(技術革命爆發期)。這樣的觀點看起來有循環論的意味，卡蘿塔·佩蕾絲認為，在過去二百年里，主要資本主義國家大體經歷過五次這樣的產業革命長波周期，其中“金融資本和生產資本之間的相互關系決定了增長的節奏和方向”。而且，技術革命或新興技術早期的崛起是一個爆炸性增長時期，會導致經濟社會出現極大的動蕩和不確定性。在由技術創新引發的經濟社會的重大演變和革新過程中，金融創新扮演著關鍵角色。它首先支持了技術創新的發展，繼而加劇了技術經濟領域和社會制度領域之間的不協調，而這些不協調可能引發沖突的產生和放大。當這兩個領域之間的協調建立起來后，金融創新又成為技術創新進入展開期的推動力。一場技術創新即將結束，金融創新又會對催生下一場技術創新產生重要作用。

　　佩蕾絲將技術革命引發的經濟演化分為兩個時期四個階段。兩個時期是導入期和展開期，各含兩個階段。導入期的兩個階段是爆發階段和狂熱階段，展開期的兩個階段是協同階段和成熟階段，介于兩者之間會有一個轉折點。如此劃分，整個技術變革周期就由爆發、狂熱、協同和成熟四個階段構成。

　　爆發階段是技術的時代。在這個階段，舊的技術經濟范式已經衰敗，新的技術經濟范式開始形成。

　　伴隨著新興核心技術的商業化和產業化，新產品、新產業呈爆炸性增長特征，此時，金融資本開始介入，金融資本成為促進技術革命的新的風險資本。

　　狂熱階段是金融的時代。在這個階段，金融資本主宰著技術革命不斷引導新范式深入地傳播，對新興技術體系、新興產業過度融資，出現大量金融資本追逐技術資本，產生資本市場狂熱發展脫離實體經濟的瘋狂現象，并進而出現泡沫破裂和狂熱衰退現象。

　　協同階段是生產的時代。在這個階段，技術開始緩慢走向成熟的商業化和產業化，金融也受到必要的干預和規制，金融資本和生產資本之間形成愉悅的聯姻，技術創新與金融資本形成相對的協同和一致性的成長。

　　成熟階段是孕育的時代。在這個階段，由于技術的成熟和市場的飽和，技術創新的潛力逐步耗盡，技術革命的動力逐漸衰竭，技術創新的收益不斷遞減；產業接近成熟，利潤率下降，使得宏觀經濟增長出現停滯，甚至進入持續的蕭條和衰退周期。此時，金融資本開始退出并尋求新的機會，因而，這個階段也成為新的核心技術、戰略性產業、新興產業的醞釀和培育期。 科技創新與金融創新結合過程中可能出現的主要問題也就是由于兩者創新主體不一致(金融資本集團與科技生產者)所帶來的問題，如創新收益分配不一致、創新激勵不充分等。

　　基于以上分析，我們提出如下研究假設：H：科技創新與金融創新互動具有一定的歷史規律、周期性機理和趨勢性特征，這需要探討由于創新主體不同所引發的創新主體效用最大化問題。