隨著我國經濟社會的發展,醫藥行業市場需求巨大,近年來國家政策積極引導行業整合,規模化、集約化、平臺型企業成為醫藥行業企業面對新局面的必然選擇,醫藥行業掀起了并購浪潮。眾多醫藥企業抓住戰略機遇通過并購快速轉型升級。本文對樂普醫療基于戰略轉型進行的一系列并購績效進行研究。首先對比了樂普醫療在醫療器械企業戰略目標和心血管平臺型企業戰略目標下的戰略布局和主要經營政策,對戰略轉型過程進行分析,總結出樂普醫療并購的動機,并對樂普醫療并購案例的特點進行研究;其次利用事件研究法對樂普醫療并購長短期市場績效進行分析;最后從公司規模和結構、盈利能力以及現金流的角度對其財務業績進行全面評價,驗證其并購戰略的有效性,發現其并購中存在的問題。本文通過得出以下結論:樂普醫療實施連續并購進行戰略轉型的方式基本達到了預期。其系列并購取得了良好的市場反應,實現了資產的迅速擴大,收入和利潤的高速增長;但是也帶來了一定的后遺癥,首先期間費用的快速上升導致凈利潤的萎縮,大額商譽造成總資產周轉效率降低,巨大的債務負擔導致企業財務風險較高。未來樂普醫療應該關注集團內資源整合,使協同效應發揮出來,同時要做好財務風險的控制。

【文章頁數】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內容及框架
第2章 理論基礎及文獻綜述
    2.1 理論基礎
        2.1.1 協同效應理論
        2.1.2 規模經濟理論
        2.1.3 管理者過度自信
    2.2 企業并購的文獻綜述
        2.2.1 并購動因
        2.2.2 并購績效
    2.3 企業戰略轉型的文獻綜述
第3章 樂普醫療戰略轉型與并購分析
    3.1 樂普醫療公司概況與發展戰略分析
        3.1.1 樂普醫療公司概況
        3.1.2 公司發展戰略演變
    3.2 樂普醫療戰略轉型與并購動因
        3.2.1 國家政策及行業發展趨勢的引領
        3.2.2 樂普醫療持續發展的需要
    3.3 基于戰略轉型的并購分析
        3.3.1 并購事件
        3.3.2 并購特點
    3.4 并購后的整合情況
    3.5 本章小結
第4章 樂普醫療并購的市場績效分析
    4.1 短期市場績效
        4.1.1 確定事件窗口期
        4.1.2 超額收益率及累計超額收益率計算
        4.1.3 結果分析
    4.2 長期市場績效
        4.2.1 研究方法
        4.2.2 結果分析
    4.3 本章小結
第5章 樂普醫療并購的財務績效分析
    5.1 公司規模和結構
        5.1.1 資產規模和結構
        5.1.2 收入規模和結構
    5.2 盈利能力
        5.2.1 毛利率
        5.2.2 凈資產收益率(ROE)及杜邦分析
    5.3 現金流量分析
        5.3.1 經營活動現金流
        5.3.2 籌資活動現金流
    5.4 本章小結
第6章 結論及啟示
    6.1 研究結論
    6.2 啟示
參考文獻
致謝



本文編號：4059218