隨著資本市場的日益成熟以及上市公司股東融資方式的日趨完善,股權質押相比于其他傳統融資手段對借貸雙方越來越有吸引力,因而越來越多的上市公司股東選擇以股權作為質押品向金融機構貸款。然而,由于證券市場上的股權相比于其他市場中的實物資產價格波動更為不穩定,因此股權質押融資不管是對債務方的上市公司股東、還是對債權方的金融機構、抑或是對資本市場中的投資者來說風險都將比其他傳統融資方式更大。而作為高風險貸款,且資本市場中信息不對稱問題更為突出,股權質押同樣存在道德風險等問題。因此,本文擬從上市公司股東的角度出發,以實證分析的方法探究股東執行質押的行為是否會根據股價波動的情況而做出不同的選擇,是否會利用質押行為向市場傳遞積極的信號,以及在面臨市場發生劇烈波動時,究竟會選擇追加質押穩定股價、解除質押還是由金融機構強制平倉等問題,以期為投資者、金融機構、監管部門的對股東質押行為的預判和決策提供參考,同時也為上市公司規范股東股權質押行為、制定完善的風控計劃提供建議。本文以股東質押股權的行為作為研究對象,探究股價波動對上市公司股東質押行為的影響,主要分為五個部分。首先,本文從現實背景出發,通過同濟堂的案例對股東...

【文章頁數】：81 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 問題的提出
        1.1.3 研究意義
    1.2 研究內容及方法
        1.2.1 研究內容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
    1.4 創新點
2 文獻綜述
    2.1 股權質押的相關文獻綜述
        2.1.1 股權質押的概念和特征
        2.1.2 股權質押的動因和目的
        2.1.3 股權質押帶來的問題和影響
        2.1.4 衡量股權質押的指標
    2.2 股價波動的相關文獻綜述
    2.3 股價波動與股東質押股權之間的關系
        2.3.1 股價波動對股東質押股權的影響
        2.3.2 股價波動背后投資者情緒對股東質押行為的影響
        2.3.3 股東行為所傳遞的信號
        2.3.4 股權質押行為的擇時動機
    2.4 文獻述評
3 理論分析與研究設計
    3.1 理論基礎和研究假設
        3.1.1 股東違約和履約股權質押貸款的成本分析
        3.1.2 股權質押背后的代理理論
        3.1.3 信息不對稱理論
        3.1.4 擇時理論
        3.1.5 研究假設
    3.2 本文理論模型
        3.2.1 事件研究法概述
        3.2.2 事件研究法的流程
        3.2.3 logit模型
    3.3 研究設計
        3.3.1 樣本選擇與數據來源
        3.3.3 模型設計
        3.3.4 變量定義
4 股價波動對股東質押行為影響的實證分析及案例應用
    4.1 樣本描述
    4.2 質押公告發布前后超額收益率的事件研究
        4.2.1 補充質押
        4.2.2 全部解押
        4.2.3 新增質押
    4.3 股價波動對股東質押行為的logistic回歸分析
        4.3.1 相關性分析
        4.3.2 新增質押
        4.3.3 補充質押
        4.3.4 全部解押
    4.4 股價波動對股東質押行為影響的案例應用——以同濟堂為例
        4.4.1 同濟堂案例背景介紹
        4.4.2 同濟堂股價大幅波動的誘因
        4.4.3 股價波動后公司股東的質押行為
5 研究結論與展望
    5.1 主要研究結論
    5.2 對策建議
        5.2.1 對銀行、證券公司等金融機構的建議
        5.2.2 對投資者的建議
        5.2.3 對上市公司及股東的建議
        5.2.4 對監管機構的建議
    5.3 研究局限與展望
參考文獻



本文編號：4056728