人們通常說的金融市場意指城市金融市場，它由國家組織和管理。金融市場象商品市場一樣，是一個組織體系，以便利金融資源的儲蓄者和投資者進行交易，這樣的交易大多數是通過那些通常被稱作為金融媒介的機構來進行。金融市場是債權人與債務人互相接觸和各種不同金融工具或證券易手的場所。以證券的償還為標準，金融市場的對象可分為資金市場和貨幣市場。資金市場的交易對象是比較長期性證券，有公債、股票、債券、抵押契約等。貨幣市場交易對象是比較短期性的證券，如國庫券、商業票據、可轉讓存款證等。從金融市場的含義可見，建立金融市場的首要一步是創造金融工具，第二步是金融工具或證券的交易場所的建立。從我國實際條件出發，銀行是金融工具創造的最優部門。銀行創造發行金融工具包括二個方面的內容。一是銀行本身直接發行，二是代為企業和政府發行。銀行自己創造發行證券，鄧在吸收社會資金、擴大銀行資產以更有效地把閑散資金集中于社會投資活動，這是其一。其二，專業銀行購買企業和政府發行的證券，既解決政府和企業的資金困難，又使銀行與企業建立密切的關系，有利于加強銀行的監督作用。銀行代為企業和政府發行證券，有利于加強金融的集中管理，解決企業管理證券知識和經驗不足的問題。并且借助銀行堅實的后盾，使證券能有較高的信譽，易于推廣發行。

　　除有優越條件的銀行外，企業和政府也可創造發行證券，或直接發行，或請銀行代辦。政府(中央政府和地方政府)創造發行證券主要是經濟發展的基礎設施、急待上馬的大中型項目和市政建設。如能源、交通項目，城市居民的生活基礎設施，都可通過發行證券，如公債券、股票等來解決資金問題。只要利息較合理優惠，認購者肯定會相當涌躍。企業發行證券，應限于這樣的條件，第一，名牌產品生產企業。目前市場上名牌緊俏，如一張鳳凰牌自行車的票黑市價竟達100元，而雜牌又積壓，造成浪費。如果通過發行證券，擴大生產規模，一是可解決市場供需矛盾，滿足人民生活需求，二可以提高整個行業的技術水平，淘汰質差技術低的產品，促進企業技術改造，三可大量回籠貨幣。由于名牌產品企業的利潤多，證券易于發行，這對初次開放金融市場來說，無疑是個有利條件。第二，緊缺的生產資料生產企業。生產資料的緊張已是制約經濟發展的一大因素，也是社會不安定，各種不正之風的原因。而資金的不足又嚴重限制著生產資料生產企業規模的擴大。因此，通過證券發行來解決上述困難是較理想的途徑。第三，允許和放開讓集體企業，特別是鄉鎮工業發行證券。全民所有制企業發行證券(如股票、債券)必須加強管理，發行者要由銀行對其經營狀況進行調查，經批準方可發行。銀行對證券發行后企業管理證券工作要監督、檢查，以保護證券認購者。中央銀行要制定證券發行和認購的管理條件，使之有法可依。如果說對全民企業要嚴格管理，那么對集體企業的證券發行則可放松。實際上，我們可把集體企業作一個小實驗場所，通過它取得經驗和打開金融市場局面，造成一個良好的金融環境。

　　開放金融市場的第二步驟就是建立證券交易所。人們一提到證券交易所就常常與資本主義相聯系，因而對在我國建立表示懷疑和反對。本文不想花筆墨去大量分析資本主義的證券交易所及其與社會主義的聯系和區別，只是提出這樣幾點看法。第一，金融市場是商品經濟資展的必然產物，要開發金融市場就必須建立證券交易所，否則，就無所謂“市場”了。第二，證券交易所并不是與資本主義有必然聯系，而是反映商品經濟中貨幣關系的本質，社會土義商品經濟照樣可以用之為己服務。第三，證券交易所的交易活動有投機活動，這是難免的，也是正常的，世界上沒有百利而無一弊的事。我們要看列它灼弊病，更要看到它對經濟發展的捉進作用。既然我們建立市場體系，可以容忍市場帶來的弊病，那又為何不能容忍證券交易所的弊病?難道我們可以因為倒臟水而連同小孩一起從澡盆里倒掉嗎?更何況，現在所談論的證券交易所的弊病，都是在資本主義條件下產生的;在社會主義條件下未必都會出現，我們可以采取更有效的手段和方法加以管理和控制，因為我們的經濟是有計劃的商品經濟。

　　由于證券交易所需要有嚴格的管理。初次創辦經驗不足，開始只能在全國少數的經濟中心建立。目前條件較具備只有上海、武漢和廣州。_h海是全國的經濟中心，最大的工商業城市，經濟、金融業都很發達，.且有金融中心的歷史，有過證券交易所，，目前又有許多企業發行過證券。應該說北海是我國目前最有條件建立證券交易所的城市。武漢近幾年經濟發展很快，筆耕文化傳播，商業和金融尤其活躍;它地處中原，是中原地區經濟中心;交通方便，京廣鐵路和長江航道縱橫南北東西;也有條件建立。廣州是我國最開放的大城市，由于其優越的地理位置，毗鄰港口，近有三大經濟特區相靠，使其商業貿易非常發達，資金市場廣大，也是建立證券交易所較理想的地方。

　　證券交易所應由中央銀行直接領導管理，可設一司分管全面工作。各交易所成立管理委員會負責具體業務工作，對上市的證券要嚴格審查，登記注冊。取締黑市場交易，違反者給予經濟制裁。管委會要特別注意市場信息工作，及時反映證券市場行情，以引導投資。中央銀行妥制定法規條例，禁止交易所的非法活動和不正之風。

 

本文編號：6719